Jacobs zei dat in het BNR-programma BNR Big Five. Daar verdedigde hij de tijdelijke regeling die het kabinet wil invoeren totdat een definitief box 3-stelsel klaar is. Vanaf 2028 wil de overheid een belasting van 36 procent heffen op het rendement van beleggingen, ook als die winst alleen op papier bestaat.

‘Gekrijs’ uit fiscale wereld is volgens Jacobs onterecht
De econoom zegt “heel positief” te zijn over de plannen. Hij begrijpt weinig van de harde reacties vanuit fiscale kringen. “Het gekrijs vanuit de fiscale wereld dat het belasten van aanwas iets weerzinwekkends zou zijn, vind ik volkomen onterecht.”

Volgens Jacobs is het juist economisch verstandiger om vermogensaanwas te belasten dan alleen gerealiseerde winst. “Het belasten van vermogensaanwas is superieur ten opzichte van het belasten op gerealiseerde winst,” stelt hij. Bij belasting op gerealiseerde winst ontstaat volgens hem een ongewenst effect. “Dan heb je een fiscaal gedreven prikkel om zo lang mogelijk het moment van winstrealisatie uit te stellen.”

Dat uitstel noemt hij “economisch verstorend” en “niet wenselijk”. Door winst ook te belasten als die nog niet is uitgekeerd, verdwijnt dat effect. “Bij het nieuwe systeem treedt dat uitstel-effect niet op.”

Lagere vrijstelling, maar niet iedereen wordt geraakt
Met de nieuwe regels verandert ook de vrijstelling in box 3. Nu betalen mensen pas belasting over beleggingen boven de 59.000 euro. Die grens verdwijnt. In plaats daarvan wordt het rendement over de eerste 1.800 euro belastingvrij.

Bij een gemiddeld rendement van ongeveer 9 procent betekent dit dat iemand met beleggingen ter waarde van zo’n 20.000 euro belasting gaat betalen over het rendement. Dat roept zorgen op, vooral bij kleinere beleggers. Critici vrezen dat juist zij de rekening krijgen, terwijl grotere vermogens makkelijker fiscale routes vinden om belasting te ontwijken.

‘Middenklasse wordt niet geraakt’
Jacobs deelt die zorg niet. Volgens hem wordt het effect van de nieuwe regels overschat. “Zestig procent van de mensen heeft gemiddeld niets aan beleggingen,” zegt hij. Daarnaast wijst hij op bestaande vrijstellingen. “Dan heb je ook nog een enorme vrijstelling voor box 3 waarbij je helemaal geen belasting betaalt op het moment dat je wat vermogen hebt.”

Daarom ziet hij de discussie over een hard getroffen middenklasse als misleidend. “Discussies over de middenklasse die wordt gepakt zijn te kort door de bocht,” aldus Jacobs. “Het gaat hier om de problemen van de dertig procent rijkste mensen.”

De nieuwe box 3-regels zijn bedoeld als tussenoplossing. Het kabinet werkt aan een definitief stelsel, maar dat laat nog jaren op zich wachten. Tot die tijd moet deze regeling de juridische problemen rond het huidige box 3-systeem oplossen.